21 / 159
15
Para determinar los cálculos de los posibles deterioros existentes, la compañía utiliza los planes
estratégicos de los distintos negocios, descontando los flujos de efectivo futuros previstos. Se
preparan las diferentes proyecciones considerando individualmente las previsiones futuras de cada
unidad generadora de caja.
Para la unidad de radio, las hipótesis claves sobre las que se basan estas proyecciones de flujos de
efectivo se refieren principalmente a mercados publicitarios, audiencias, ratios de eficacia
publicitaria y evolución de costes. Excepto para los datos de publicidad, cuyos valores se basan en
fuentes de información externa, el resto de las hipótesis se basan en la experiencia pasada y en
proyecciones razonables aprobadas por la Dirección de la Sociedad y actualizadas en función de la
evolución de los mercados publicitarios.
Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco ejercicios. Los flujos para los años no
contemplados en las proyecciones se estiman como rentas perpetuas, con crecimientos nulos.
Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual
utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del
mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos de los activos. En este
sentido, para el cálculo de la tasa se considera el coste actual del dinero y las primas de riesgo
usadas de forma generalizada por analistas para el negocio y considerando la zona geográfica,
obteniendo unas tasas de descuento futuras entre el 9 y el 10%.
La variable más sensible es el crecimiento del mercado de publicidad en radio, habiéndose
utilizado un crecimiento acumulativo anual del 2,6% para el periodo de proyección, coherente con
una cierta recuperación en los próximos años. Una variación de la tasa del crecimiento a
perpetuidad del 0,5% supone una variación de valor de 6 millones de euros. Igualmente, un
incremento del 0,5% en la tasa de descuento supone una variación de 9 millones de euros. Un
decremento del 0,5% en la tasa de descuento supone una variación de 8 millones de euros.
Con respecto a las correcciones valorativas relativas a los deudores comerciales y otras cuentas a
cobrar, el criterio utilizado por la Sociedad para calcular las correspondientes correcciones
valorativas, si las hubiera, tiene en cuenta los vencimientos de dichas deudas y la situación
patrimonial específica de dichos deudores.
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre
los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los
riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos.
Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero
por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las
que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el
descuento de efectos.
4.4.2 Pasivos financieros
Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han
originado en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también
aquellos que sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos
financieros derivados.
Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación
recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad,
dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado.
La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han
generado.