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i)
Instrumentos derivados de cobertura
Todos los derivados que posee el Grupo, a 31 de diciembre del 2013, son derivados OTC
(over the counter), es decir, sus precios no cotizan enmercados organizados de futuros y
opciones, por lo que es necesario recurrir a técnicas de valoración que tomen datos de
mercado objetivos, y que sean de uso habitual en el manejo de este tipo de instrumentos
financieros.
Los contratos de seguros de cambio sobre divisa extranjera son valorados utilizando las
cotizaciones del contado del tipo de cambio y las curvas de tipos de interés a plazo de las
divisas implicadas. Así se calcula el seguro de cambio “demercado” en la fecha de cierre y
se compara contra el precio del seguro de cambio contratado.
Coberturas de tipo de cambio
Los instrumentos financieros derivados mantenidos por las sociedades del Grupo son
básicamente coberturas de flujo de efectivo, contratados para mitigar la exposición a la
variación del tipo de cambio dólar/euro de los flujos de caja asociados a los derechos de
producción ajena.
Los instrumentos de cobertura figuran en el Balance de Situación Consolidado a su valor
razonable, registrándose las variaciones en el mismo directamente en el patrimonio neto,
por la parte que se determine efectiva, según requiere la NIC 39. En el momento en que
comienza la vigencia de los derechos de emisión designados como “partida cubierta”, los
beneficios o pérdidas asociados al derivado previamente reconocidos en el patrimonio neto
se incluyen en la valoración inicial del activo, registrándose desde ese momento cualquier
cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura directamente en el resultado
del ejercicio.
El Grupo de sociedades realiza periódicamente análisis para valorar la eficacia de las
coberturas vigentes, registrando de forma inmediata en el resultado financiero de la
Cuenta de Resultados Consolidada la parte ineficaz de lasmismas.
Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, o
deja de cumplir los criterios para la contabilización de la misma, los beneficios o pérdidas
acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos
del período.
El Grupo ha establecido la política de catalogar sus activos y pasivos a valor razonable en
los diferentes niveles de jerarquía de valoración, en función de la disponibilidad de datos
observables de mercado, realizando transferencias entre niveles únicamente ante la
imposibilidad de disponer de dichos datos. Durante el ejercicio 2013 no se han producido
transferencias entre los niveles de jerarquía de los valores razonables correspondientes a
los instrumentos financieros del Grupo.
j) Acciones propias
La totalidad de las acciones propias de la Sociedad Dominante, a 31 de diciembre de 2013,
representaba el 7,01% del capital emitido a esa fecha (en la Nota 12-e se muestra un
resumen de las transacciones realizadas con acciones propias a lo largo de los ejercicios
2013 y 2012). El importe correspondiente a estas acciones se presenta minorando el
patrimonio neto.
