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A fecha de cierre de los ejercicios 2015 y 2014, los importes totales de los contratos vivos de
compraventa de divisas a plazo suscritos por la Sociedad, es el siguiente (los plazos reflejan el
momento temporal en que se registrarán las partidas cubiertas y cuando se ajustará el valor en
Patrimonio de los derivados de cobertura como mayor / menor Existencias):
Valor razonable
(miles de euros)
Clasificación
Tipo
Vto
Importe
contratado
(miles de
euros)
Ineficacia
registrada en
resultados
(miles de
euros)
Activo
Pasivo
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2016
126.210
-
13.112
145
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2017
57.383
-
2.482
41
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2018
20.465
-
267
107
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2019
2.002
-
18
17
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2020
398
-
3
-
Los datos a 31 de diciembre de 2014 fueron los siguientes:
Valor razonable
(miles de euros)
Clasificación
Tipo
Vto
Importe
contratado
(miles de
euros)
Ineficacia
registrada en
resultados
(miles de
euros)
Activo
Pasivo
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2015
151.142
-
11.740
8
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2016
72.103
-
3.982
6
Seguros de Cambio
Cobertura de tipo de
cambio
Compra de USD
2017
6.988
-
415
1
A 31 de diciembre de 2015, se estima que el valor razonable de los derivados sobre divisas de la
Sociedad que están diseñados y son eficaces como coberturas de flujos de efectivo corresponde a
15.882 miles de euros de activo financiero y 310 miles de euros de pasivo financiero (16.224 miles
de euros de activo financiero y 15 miles de euros de pasivo financiero a 31 de diciembre de 2014).
Este importe se difiere y registra dentro del patrimonio neto, teniendo en cuenta el efecto fiscal.
El método de valoración consiste en la estimación del valor presente de los flujos futuros que
tendrán lugar bajo los términos contratados por las partes en el instrumento derivado, tomando
como precio de contado el cambio de referencia del Banco Central Europeo del día 31 de diciembre
2015, los puntos swap (oferta/demanda), los tipos de interés existentes en el momento de la
valoración y el riesgo de crédito.
El análisis de sensibilidad de los instrumentos financieros derivados de tipo de cambio muestra que
variaciones de +/-10% en el tipo de cambio a cierre USD/EUR, darían lugar a variaciones de su
valor razonable que oscilan en un rango de +/-14,5 millones de euros para aquellas coberturas
cuyo subyacente se haya vigente a fecha de cierre y variaciones de +/-6,6 millones de euros para
aquellas cuyo subyacente no ha iniciado vigencia y por tanto afectan a patrimonio. Apreciaciones
del tipo de cambio USD/EUR, suponen incrementos de valor positivo en las valoraciones mientras
que depreciaciones de la moneda supondrían aumentos de valor negativo en las valoraciones.
Por lo que respecta al análisis de sensibilidad de proveedores en moneda USD, variaciones de +/-
10% en el tipo de cambio a cierre USD/EUR, supondrían variaciones del valor registrado que
oscilarían en un rango de +/-15,9 millones de euros, quedando ampliamente compensadas por las
variaciones de valor de los instrumentos derivados contratados.
Para el ejercicio 2014, variaciones del +/-10% en el tipo de cambio a cierre hubieran supuesto
variaciones del valor razonable de los instrumentos derivados que oscilarían en un rango de +/-
17,5 millones de euros, y de +/-18,0 en el valor registrado de las cuentas por pagar en dólares.
En el ejercicio 2014, el impacto de las variaciones del valor razonable de los instrumentos
derivados corresponde fundamentalmente a coberturas cuyo subyacente estaba vigente a fecha de
cierre.