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A 31 de diciembre de 2014, se estima que el valor razonable de los derivados sobre divisas del
Grupo que están diseñados y son eficaces como coberturas de flujos de efectivo corresponde a
16.137 miles de euros de activo financiero y 15 miles de euros de pasivo financiero (698 miles
de euros de activo y 3.232 miles de pasivo financiero en 2013). Este importe se difiere y
registra dentro del patrimonio neto, teniendo en cuenta el efecto fiscal.
El método de valoración consiste en la estimación del valor presente de los flujos futuros que
tendrán lugar bajo los términos contratados por las partes en el instrumento derivado,
tomando como precio de contado el cambio de referencia del Banco Central Europeo del día 31
de diciembre 2014, los puntos swap (oferta/demanda) y tipos de interés existentes en el
momento de la valoración.
Los derivados de tipo de cambio se han contratado de tal manera que sean totalmente
efectivos y, por ello, se registren íntegramente en Patrimonio, hasta el momento de
reconocimiento de las Existencias.
El análisis de sensibilidad muestra que el valor razonable de los derivados de tipo de cambio,
ante variaciones del +/-10% en el tipo de contado EUR/USD, darían lugar a valoraciones que
oscilan en aproximadamente 35 millones de euros, (14 millones de euros en el ejercicio 2013),
mostrando aumentos de valor negativo ante movimientos al alza del euro (depreciaciones del
USD) y aumentos del valor positivo ante movimientos a la baja del euro.
Los instrumentos financieros valorados a valor razonable deben presentarse clasificados en los
Niveles 1 a 3 basándose en el grado de verificación del valor razonable. Así, se considerará de
nivel 1 aquellos valores razonables derivados de precios cotizados en mercados activos. De
nivel 2, aquellos derivados de datos externos diferentes a precios cotizados. Y de nivel 3,
aquellos valores obtenidos de técnicas de valoración que incluyen datos no observables en
mercados activos. Los instrumentos derivados del Grupo detallados en este epígrafe estarían
integrados en el nivel 2.
De tipo de interés
En el mes de agosto de 2013 la Sociedad Dominante procedió a la contratación de derivados
de tipo de interés (IRS) con el objetivo de fijar el coste financiero que surge como
consecuencia de los tipos de interés variables aplicables a cada uno de los tramos de la
financiación sindicada formalizada en esa fecha. Su vencimiento es agosto de 2017, siendo el
importe cubierto de 111.209 miles de euros, con un tipo de interés fijo del 1,01% y 20.844
miles de euros con un tipo de interés fijo del 0,71%. Su valor razonable a 31 de diciembre del
2014 es de 5 miles de euros, registrándose como activo financiero. Este instrumento derivado
estaría integrado en el nivel 2.
b) Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes
La partida principal del epígrafe de “Otros pasivos financieros corrientes” a 31 de diciembre
de 2013 correspondía fundamentalmente a la deuda que Gestora de Inversiones Audiovisuales
La Sexta, S.A. mantenía con sus accionistas, que fue asumida por la Sociedad Dominante en la
operación de fusión efectuada en el ejercicio 2012. A dicha fecha su importe ascendía a
34.687 miles de euros, devengando un tipo de interés variable referenciado al Euribor más un
diferencial de mercado (véase Nota 22).
En el primer semestre del presente ejercicio esta deuda se había amortizado en su totalidad.