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El Grupo evalúa de forma periódica la recuperabilidad de los fondos de comercio descritos en
el cuadro anterior, considerando las unidades generadoras de caja en función de la actividad
de las filiales, que a la fecha de cierre son radio y otros negocios.
Para determinar los cálculos de los posibles deterioros existentes, el Grupo utiliza los planes
estratégicos de los diferentes negocios, descontando los flujos de efectivo futuros previstos.
El Grupo prepara las diferentes proyecciones considerando individualmente las previsiones
futuras de cada unidad generadora de caja.
Al 31 de diciembre de 2015, en base al análisis de recuperabilidad efectuado para la unidad
generadora de efectivo (UGE) “Otros Negocios”, el Grupo ha registrado un deterioro del
fondo de comercio correspondiente a la sociedad Cordina Planet, S.L.U por importe de 3.181
miles de euros registrado en el epígrafe Deterioro y enajenaciones del inmovilizado de la
Cuenta de Resultados Consolidada.
Para la unidad generadora de efectivo (UGE) “Radio” (coincidente con el segmento Radio),
las hipótesis claves sobre las que se basan estas proyecciones de flujos de efectivo se
refieren principalmente a mercados publicitarios, audiencias, ratios de eficacia publicitaria y
evolución de costes. Excepto para los datos de publicidad, cuyos valores se basan en fuentes
de información externa, el resto de las hipótesis se basan en la experiencia pasada y en
proyecciones razonables aprobadas por la Dirección de la Sociedad y actualizadas en función
de la evolución de los mercados publicitarios.
Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco ejercicios. Los flujos para los años no
contemplados en las proyecciones se estiman como rentas perpetuas, con crecimientos
nulos.
Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual
utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del
mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos de los activos.
Para el cálculo de la tasa se considera el coste actual del dinero y las primas de riesgo
usadas de forma generalizada por analistas para el negocio y considerando la zona
geográfica (España), obteniendo, tanto en 2014 como en 2015, unas tasas de descuento
futuras entre el 9 y el 10.
De acuerdo con los métodos utilizados y conforme a las estimaciones, proyecciones y
valoraciones del valor en uso de que disponen los Administradores de la Sociedad
Dominante, se ha determinado que fondos de comercio mantenidos por el Grupo a la fecha
de presentación de las presentes cuentas anuales representan su valor recuperable por lo
que no procede el registro de deterioro alguno.
Adicionalmente, el Grupo lleva a cabo análisis de sensibilidad ante cambios razonablemente
posibles en las hipótesis clave empleadas en la determinación del importe recuperable de la
UGE “Radio”. En este sentido, los análisis de sensibilidad se preparan bajo distintos
escenarios en función de las variables que se han considerado como más relevantes, esto es,
los ingresos por publicidad, que dependen fundamentalmente de la evolución del mercado
publicitario y de la cuota de inversión alcanzada, y la tasa de descuento.
El análisis de sensibilidad llevado a cabo muestra que una variación de la tasa del
crecimiento a perpetuidad del 1,0% supondría un incremento de valor de 13 millones de
euros, mientras que una variación negativa del crecimiento del 1,0% supondría un
decremento de valor de 11 millones. Igualmente, un decremento del 1,0% en la tasa de
descuento supondría una variación positiva de 18 millones de euros. Las variaciones de valor
utilizadas en todos estos análisis de sensibilidad no reducirían el valor recuperable por
debajo del valor registrado en libros. Con una tasa de crecimiento cero a perpetuidad y para
incrementos de la tasa de descuento por encima del 1,0%, el valor recuperable estaría por
debajo del valor en libros.